Huitong Finance App News：9月16日至17日的美联储政策会议可能是多年来最有争议的会议之一。金融市场上的投资者认为，削减25点是一个明显的结论，但联邦公开市场委员会（FOMC）的一些成员怀疑。然后，除非有一个新的关键版本的数据，否则关于降低支持率和相反率降低的意见令人信服。最重要的是，特朗普政府正在向美联储施加巨大压力，以减轻其政策。一些FOMC成员会将其视为降低利率的原因，而另一些FOMC成员将其视为不降低利率的原因。总而言之，我们认为当前降低利率的风险高于维持运动的风险。我们认为的一个核心因素是，在2021年至22日之间的通货膨胀率增加之后，美国人对未来通货膨胀的期望将会消失。f由于关税引起的通货膨胀率更高而导致的控制。实际上，今年的通货膨胀期望有所增加。如下所述，我们的担忧得到了一项调查的支持，该调查表明，通货膨胀和通货膨胀期望受到以前的长期通货膨胀行为的强烈影响。 美国总统特朗普要求美联储减少3个百分点。财政部长斯科特·贝斯特（Scott Besent）表示，“任何模型”将在至少低于当前4.25％-4.4.50％的职位上建立联邦参考融资率。 FOMC成员寻求特朗普的提名，因为下一任美联储总统面临倡导利息降低利率的压力。实际上，FOMC决定在7月的会议上不更改利率，但总督FED MICHELLE BAUMAN和CHRISTOPHER WALLER反对，提倡小额降低利率，采取非凡措施并在官方联邦网站上发表声明来捍卫他们的辩护投票立场。当前的最新经济数据进行了不平等的，以支持任何政策选择。降低利率的原因主要基于三个因素：创造就业机会的重要放缓和初始费率的提高，持平的响应以及大多数FOMC参与者认为他们的当前政策位置略高于中立的事实。 8月1日，美国劳工统计局宣布了对Pandemic2020 Covid -19的非农业就业数据的最大下降审查。自5月以来，每月的平均就业增长才崩溃。由于这些就业数据可能表明经济衰退的到来，因此利率倡导，已经有时间将利率退还到中立水平或低于货币政策的传统延误。美联储利率已经评估了中立的联邦资金利率（即，包括完全就业和遵守通货膨胀的费率）大约3％，当前实际利率水平约为4.4％。在通货膨胀方面，价格显示出略有恢复：中央消费者价格指数（不包括IPC，高波动性食品和能源项目）已增加到3％左右。鲍曼（Bowman）和沃勒（Waller）承认，今年实施的利率措施可能进一步提高了消费者的价格，但认为武术的影响是一种独特的调整，不会导致通货膨胀率持续增加。美联储历史上已经改变了基本产品价格波动引起的价格，两人认为关税冲击应该采取相同的态度。不更改利率的声明在很大程度上基于特朗普政策的通货膨胀效应。在关税的影响开始反映在消费者价格上之前，通货膨胀率降低到目标水平的2％，并且朝着目标迈进的进展大大减慢了。价格压力可能会在未来几个月内增加，由于公司将被迫传输更高的关税成本以保护利润率。更重要的是，驱逐出境和减少移民将削弱劳动力市场的新人口，几乎与减少创造就业机会一样多。这意味着，由于历史较低且本质上稳定的失业率，LAS定价放缓有时可能低于传统期望。此外，当前的联邦融资率接近了亚特兰大美联储的泰勒规则模型中的隐性水平，或者显示降低利率的空间有限。如前所述，远足关税只会导致价格上涨，但是随着价格继续上涨，当通货膨胀预期增加时，自然界的情况就会变化。许多经济学家认为，通货膨胀期望具有自我实现的特征，并且可能对实际通货膨胀水平产生反比。在2021 - 22年的增加期间，长期通货膨胀预期保持显着稳定。在g他们认为，经济将恢复到一两年的低通货膨胀率。这种期望非常重要，可以减少通货膨胀而不会导致失业率大幅增加。但是，一旦在新的官方流行病引起的通货膨胀浪潮后，价格再次上涨，这种长期稳定的通货膨胀预期可能会冒着这种长期稳定的通货膨胀预期的风险。研究表明，在过去20年中，通货膨胀率较高的国家比其他经济体在19009年大流行期间的通货膨胀率显着增加。在过去20年中通货膨胀率异常放缓的日本等国家中，通货膨胀几乎没有增加。我们认为，这结果是长期通货膨胀预期中稳定性差异的重大反映。当他们面对通货膨胀发展的新趋势时，人们会回顾自己的经验并预测未来的通货膨胀趋势。蒂早期通货膨胀与连接性能波动率在19 Covid-19大流行期间之间的显着相关性得到了强烈支持。将来的风险是骗子。几年前，由COVID-19引起的通货膨胀率的增加可能破坏了长期通货膨胀预期的稳定性。鉴于新价格，他们是通过关税政策促进的，消费者，工人和公司可以削弱他们对快速回报通货膨胀的信心，并且可能会因约会和工资要求而积极增加，从而将独特的关税冲击变成通货膨胀自我的增加。实际上，如图所示，密歇根大学调查显示的五年通胀预期增加到4％，显着超过了流行通货膨胀的最高时期的水平。如果这些高期望持续存在并转化为更大的价格压力，则美联储将不得不提高政策利率，以使通货膨胀率返还给目标等级。 官方NINA Finance帐户 查看24小时的最新财务信息和录像带跟踪和扫描QR码以跟随更多粉丝（Sinafinance）