贝莱德对AI在接下来的12个月中促进的美国技术行动特别乐观。 目前，美国高度期待降低利率，并且向上市场的主要线路支持美国和全球股票市场。全球资金越来越多地诉诸新兴市场，中国的问题也激发了外国利益。 关于未来全球投资的观点，与中东和亚洲的Black Rock Them Tanks投资总监Ben Powell进行了第一次每日财务讨论。他认为，即使最近非农业就业数据减速，美国经济也可能是“中度减速”，因为老龄化的人口和移民政策的变化也可以减少劳动力的报价，但此时，这并不是指对工人的需求而不是降低的衰退。同时，美国的工资增长。因此，贝莱德希望在累积的美联储降低利率下，未来对未来累积利率修订的普遍预期从五倍到六倍，但今年将两次降低利率。 总的来说，贝莱德对AI在接下来的12个月中促进的巨大的美国技术行动特别乐观。此外，Pang Wenbo说，尽管中国股票市场的一般视野是中立的愿景，但对中国技术行动持乐观态度。主要原因是中国技术行动与全球同行（尤其是纽约州技术的技术库存）之间仍然存在巨大的估值差距，并且在中国也建立了由AI驱动的增长逻辑，并在中国建立了额外的估值维修空间。此外，中国芯片产业连锁店具有“国内独立性”的巨大潜力，并且越来越多地得到认可。 美国的使用可能不会弱，分析降低利率的数量 在TH之后E 7月份的非农业就业数据于8月发布，最新的8月数据也令人震惊。该月份非农业水产养殖的22,000个新工作明显低于预期，在过去四年中，失业率为4.3％。就业增长的主要驱动力来自卫生行业。 此外，六月和七月的总非农业工作的审查为21,000。换句话说，在某些情况下，六月的非农业增长是负面的，这是自流行以来第一次实现真正的负面增长。上个月，美国劳工部。 uu。它甚至将5月和6月的累积数据减少到超过100,000。 但是，潘·韦姆博（Pan Wembo）说：“我们目前在“未知水域”中运作。衰老的人口使美国很难解释劳动力市场的少数劳动力供应。 不可否认的是，通货膨胀压力将继续下去。 8月的平均小时工资增加了3.7％ - 年龄在同一时期的通货膨胀量衡量标准。这可能意味着“工资价格”螺旋正在加速。也就是说，工资增加以跟上高通货膨胀，这本身就是通货膨胀正在增加。当美联储衡量其“法律职责”（稳定的价格和充分的就业）时，这会造成羞耻，两人开始面临冲突。 “目前的通货膨胀水平很高，并且存在关税。政策可能会在未来几个月内提高通货膨胀，从而使情况更加复杂。” Pang Wenbo说，贝莱德对美联储降低利率的预测比其他机构更保守。该机构认为，美联储今年将两次降低利率（9月，另一个前一年）。 相反，一些机构，例如摩根士丹利（Morgan Stanley），认为降低利率将使利率降低累计六倍，并将中性利率降低到3.25％左右，但贝莱德（Blackrock）处于等待态度。 “反counsen”这一观点的中心基础是，联合国国家的经济只会慢慢放慢，而且通货膨胀的问题尚未解决。美联储必须考虑到通货膨胀目标和劳动力市场，美国的经济结构正在发生变化，这使得很难恢复降低农业利率周期。 但是潘·韦姆博（Pan Wembo）并不担心美联储和特朗普之间的“战争”。 “新总统将具有很高的专业资格，将达到主要期望，并将得到市场和经济社区的认可。美联储的专业精神和独立性仍然相同，无需过多担心关于人员变化在机构运营中的影响。” 同时，机构仍然遵守以下意见，即美元正在减弱。这是因为近年来，美国资产（尤其是股票市场）的两家资产（尤其是股票市场）都表现出色，这导致了全球投资者。从风险管理和投资组合建设的角度来看，一些资金必须从美国的资产转移到其他全球市场（包括新兴市场）。这种重新分配趋势鼓励美元比对美国经济基础的担忧造成的强劲下降要弱一些。美元在未来可以保持“中立和弱”的趋势。 AI Inser仍然有益于美国技术 目前，技术的出色库存仍然是贝莱德最乐观的领域，而ia浪潮也是额外的驱动因素。同时，削弱美元对美国的股票是肯定的。大约60％许多大型技术公司的Ingthose来自国外，从标准普尔500股的一般国际收入也占30％至40％。 Pang Wenbo认为AI是“超级强大”。即使存在诸如商业摩擦和费率之类的干扰因素，AI技术和相关投资的发展也将继续。 AI部门大型全球公司的资本支出规模和速度（每年约5000亿美元，占全球GDP的0.5％）是不成熟的。此外，IA生态系统不仅包括芯片，而且还涵盖上游和下游的行业，例如能源，数据中心和房地产，它们具有长期增长的潜力。它也不同意“ AI的资本支出将在2026年达到其最高点”的担忧，该费用认为AI和利润的增长者所促进的收入仍将超过预期。 在年初，T的技术领域他的美国股市。 uu。它经过了详尽的调整，一些领导人撤回了30％以上。当时，基于“平均回归”的思想的大多数投资者都认为，将导致过多利润的技术清单面临挫折的风险，而莱克罗克认为，对于当前的宏观环境，平均回归策略不够。原因是，由于目前的美国通货膨胀率尚不稳定，因此IA经济和财政政策的生产率提高也缺乏长期的锚点。在缺乏“中等和长期坐标”的情况下，资产分配很难依赖于传统的平均回归逻辑。 因此，在结构性变化的时代驱动AI的时代，平均回归不再是主要的逻辑，正是这种背景鼓励了“科学和技术的七个巨头”的连续力量。 外国cApital正在关注中国，并且对技术独立的关键路线感到乐观 在美国经济没有经历过衰退或减少利率的环境中，新兴市场通常是最有利可图的。 自今年年初以来，中国股市返回强劲，股票A的运营效果比6月以来的H股更好。伟大的国家保险公司已经投资了约6000亿元人民币，以增加A股权。 尽管市场质疑“基于流动性的基本支持”，但贝莱德认为市场也具有“基本逻辑”。全球投资者重申，“ AI并不是美国独有的，而Choina具有AI开发的优势”。 Pang Wenbo举了一个例子，称中国有一系列优秀的工程师，对政府政策的支持和资本市场的融资系统。中国技术的行动之间存在很大的评估差距NOLOD和最近的估值维修进一步增加了国家投资者的信心。同时，中国投资者将面临低利率环境，并愿意诉诸具有更大绩效潜力的股票市场。 最近，高盛的报告表明，自2025年以来，中国对计算机能源的需求已经爆炸，其中主要四个中国CSP的资本费用增长率（云服务提供商，例如阿里巴巴云，腾讯云，Huaway Cloud和Buidance）明显高于全球平均水平。以腾讯为Ejemplo，资本支出在2025年第二季度增长了119％ - 年龄在2025年，在IADESTACE时代，中国在数据中心，GPU集团和高速互联网网络中的技术是公司的持续投资。 摩根士丹利认为，能源需求计算的增加意味着对AI芯片，记忆芯片和高速互连技术的需求将C安东尼亚增加。该机构现在希望到2027年，中国的当地图形处理器只能满足AI需求的39％。中国的当地IA芯片制造商（例如华为，寒武纪，昆伦筹码，红色摩尔人）正在增加研发投资，以使他们对Nvidia等单个供应商的依赖多样化。此外，高级包装（例如Cowos，CPO）已成为中国破坏计算机食品瓶颈的关键方向。 官方财务帐目 24-最新信息和财务视频的流离失所，以及扫描QR码以关注更多粉丝（Sinafinance）